transports de londres

  • Le premier Green Bond Framework développé uniquement pour le transport durable.
  • L'obligation verte la plus longue de tous les temps.
  • Coupon de 2.125% – deuxième coupon à taux fixe le plus bas imprimé par TfL.
  • Atteint l'objectif de TfL de diversifier sa base d'investisseurs et des prix serrés.

Faits saillants des transactions

Le 16 avril 2015, Transport for London (TfL) a annoncé une obligation verte de référence à 10 ans avec des pensées initiales de prix fixées à une zone de Gilts + 60 points de base.

L'accord fait suite à un roadshow de deux jours à Londres, qui, en plus de voir des investisseurs basés au Royaume-Uni, comprenait un Global Investor Call, un certain nombre d'appels individuels avec des investisseurs verts internationaux et un Netroadshow. Au total, environ 1 investisseurs ont été touchés dans le cadre de l'effort de marketing. Les teneurs de livres ont utilisé une stratégie d'exécution de deux jours pour permettre la participation de comptes internationaux, rassemblant environ 1 millions de livres sterling d'indications d'intérêt avant d'ouvrir officiellement les livres le 60 avril. Le carnet de commandes a culminé à environ 400 millions de livres sterling, mais est ensuite tombé à environ 17 millions de livres sterling en raison du resserrement des prix.

TfL a finalement fixé le prix d'une transaction de 400 millions de livres sterling à G + 57 points de base – au sommet de la taille de la transaction ciblée et à la limite des prévisions.

L'échéance de 10 ans a été ciblée pour capturer un solde d'investisseurs verts internationaux, d'institutions officielles et de trésors bancaires qui jouent généralement sur des échéances plus courtes ainsi que sur les comptes en argent réel britanniques traditionnels. La stratégie a porté ses fruits avec un carnet d'ordres composé d'environ 30 % de banques centrales ou d'institutions officielles, d'environ 10 % de bons du Trésor bancaire et de 39 % de comptes non britanniques, tandis que les investisseurs verts représentaient environ 69 % du carnet d'ordres total.

Le cadre des obligations vertes TFL

Bank of America Merrill Lynch a travaillé en étroite collaboration avec TfL afin de développer un cadre d'obligations vertes conforme aux principes des obligations vertes, aux meilleures pratiques du marché, aux besoins de TfL et aux demandes des investisseurs. Ils ont également travaillé avec TfL pour obtenir un deuxième avis sur le TfL Green Bond auprès de DNV.

Le produit net de l'obligation sera investi dans les « catégories de projets éligibles », telles que définies dans le cadre des obligations vertes de TfL. Ces catégories comprennent :

  • Projets de capacité et d'amélioration de la capacité ferroviaire de London ;
  • Capacité de classe mondiale sur le réseau du métro de Londres ;
  • Mises à niveau des gares et projets de capacité des gares ;
  • Nouveaux bus Routemaster et mises à niveau de la flotte de bus ; et
  • Améliorations du cyclisme.