Transport von London

  • Das erste Green Bond Framework wurde ausschließlich für einen nachhaltigen Verkehr entwickelt.
  • Der längste Sterling Green Bond aller Zeiten.
  • 2.125% Coupon - zweitniedrigster Coupon mit festem Zinssatz, den TfL gedruckt hat.
  • Erreicht das Ziel von TfL, die Investorenbasis zu diversifizieren und die Preise fest zu halten.

Transaktionshighlights

Am 16. April 2015 kündigte Transport for London (TfL) eine 10-jährige grüne Benchmark-Anleihe mit anfänglichen Preisüberlegungen im Bereich Gilts + 60 Basispunkte an.

Der Deal folgte einer zweitägigen Roadshow in London, zu der neben britischen Investoren auch ein Global Investor Call, eine Reihe von 1-zu-1-Gesprächen mit internationalen Green-Investoren und eine Netroadshow gehörten. Insgesamt wurden ~ 60 Investoren in den Marketingbemühungen erreicht. Die Bookrunner verfolgten eine zweitägige Ausführungsstrategie, um die Teilnahme von internationalen Konten zu ermöglichen. Sie sammelten Interessenbekundungen in Höhe von ca. 400 Mio. GBP, bevor sie die Bücher am 17. April offiziell öffneten. Das Orderbuch erreichte einen Höchststand von ~ 600 Mio. GBP, fiel jedoch später auf ~ 550 Mio. GBP, als die Preise enger wurden.

TfL hat letztendlich eine Transaktion im Wert von 400 Mio. GBP mit G + 57 Basispunkten bewertet - am oberen Ende der angestrebten Geschäftsgröße und am engen Ende der Prognose.

Die Laufzeit von 10 Jahren zielte darauf ab, ein Gleichgewicht zwischen internationalen grünen Anlegern, offiziellen Institutionen und Bankschatzanleihen zu schaffen, die in der Regel mit kürzeren Laufzeiten spielen, sowie den traditionellen britischen Echtgeldkonten. Die Strategie zahlte sich mit dem Auftragsbuch aus, das aus ~ 30% Zentralbanken oder offiziellen Institutionen, ~ 10% Bankschatzkassen und 39% Konten außerhalb des Vereinigten Königreichs bestand, während Green Investors ~ 69% des gesamten Auftragsbestands ausmachten.

Das TFL Green Bond Framework

Bank of America Merrill Lynch arbeitete eng mit TfL zusammen, um ein Green Bond-Framework zu entwickeln, das den Green Bond-Prinzipien, den Best Practices des Marktes, den Bedürfnissen von TfL und den Anforderungen der Anleger entspricht. Sie arbeiteten auch mit TfL zusammen, um von DNV eine Stellungnahme einer zweiten Partei zum TfL Green Bond einzuholen.

Der Nettoerlös der Anleihe wird in die „berechtigten Projektkategorien“ investiert, wie sie im Green Bond Framework von TfL definiert sind. Diese Kategorien umfassen:

  • Londoner Eisenbahnkapazitäts- und Erweiterungsprojekte;
  • Weltklasse-Kapazität im Londoner U-Bahn-Netz;
  • Stations-Upgrades und Stationskapazitätsprojekte;
  • Neue Routemaster-Busse und Busflotten-Upgrades; und
  • Verbesserungen beim Radfahren.